Арбитраж криптовалют: заработок на разнице курсов между биржами

Межбиржевой арбитраж криптовалют - это заработок на разнице цен одной и той же монеты на разных биржах: вы покупаете актив там, где он дешевле, и одновременно продаёте там, где дороже, учитывая комиссии, проскальзывание, задержки и лимиты. Практически это сводится к точному расчёту "чистой" маржи и дисциплине исполнения.

Опорные положения стратегии арбитража

• Считайте прибыль только после всех комиссий: торговых, вывода/ввода, конвертаций и возможных платежей банка/платёжки.
• Скорость исполнения и предфандинг (средства на обеих биржах) часто важнее "красивого" спреда.
• Ликвидность пары определяет реальную цену входа/выхода; верх стакана редко отражает исполнимую маржу.
• Главные враги арбитража: проскальзывание, временной лаг и заморозка вывода/депозита.
• Думайте в сценариях: лучший/средний/худший, и заранее задавайте стоп-условия отмены.
• Операционно безопаснее начинать с маленьких объёмов и ручной отработки, прежде чем автоматизировать.

Как работает межбиржевой арбитраж: принципы и механика

Классический межбиржевой арбитраж строится на одновременности: вы фиксируете спред в моменте (купить на бирже A, продать на бирже B) и затем выравниваете балансы переводом или обратной сделкой. На практике чаще используют "предфандинг" - заранее держат часть капитала на обеих биржах, чтобы не зависеть от скорости блокчейна.

Кому подходит: тем, кто умеет работать со стаканом и лимитами, понимает структуру комиссий, готов вести учёт сделок и выдерживает регламент (проверки, лимиты, задержки).

Когда не стоит делать: если нет доступа к быстрым вводу/выводу, нет времени мониторить риски (приостановки сети/биржи), вы не готовы к KYC/комплаенсу или ваша стратегия держится на "везении" и отсутствии проскальзывания.

Выбор бирж и пар: ликвидность, спреды и скорость исполнения

Для стабильной работы нужны: аккаунты на 2-3 биржах с пройденным KYC (если требуется), включённая 2FA, API-ключи (для автоматизации), заранее протестированные ввод/вывод по выбранным сетям, и понятный маршрут "фиат ↔ стейбл ↔ монета".

Что проверять при выборе пары

1. Ликвидность и глубина стакана: оцените, какой объём можно исполнить в пределах допустимого отклонения цены.
2. Тип котировки: одинаковая ли базовая валюта (например, USDT) на обеих биржах, нет ли скрытой конвертации.
3. Сеть вывода: доступность нужной сети, стабильность депозитов, риск "технических работ".
4. Маржинальность после комиссий: спред "на экране" почти всегда выше исполнимого.

Сравнение бирж: комиссии, задержки, лимиты (шаблон для вашей диагностики)

Заполните таблицу по своим биржам и статусу аккаунта (уровень верификации, VIP/объёмы). Важно: значения зависят от условий конкретной площадки и вашей учётной записи, поэтому фиксируйте их в журнале и регулярно обновляйте.

Параметр	Биржа A	Биржа B	Биржа C (опционально)
Торговая комиссия (spot)	Низкая/средняя/высокая (укажите)	Низкая/средняя/высокая (укажите)	Низкая/средняя/высокая (укажите)
Комиссия вывода по сети (USDT/монета)	Фикс./динамическая (укажите)	Фикс./динамическая (укажите)	Фикс./динамическая (укажите)
Задержка вывода	Обычно: мгновенно/минуты/часы	Обычно: мгновенно/минуты/часы	Обычно: мгновенно/минуты/часы
Задержка депозита (число подтверждений)	Низкая/средняя/высокая	Низкая/средняя/высокая	Низкая/средняя/высокая
Лимиты вывода (по уровню KYC)	Низкие/средние/высокие	Низкие/средние/высокие	Низкие/средние/высокие
Риск приостановки сети/вывода	Низкий/средний/высокий	Низкий/средний/высокий	Низкий/средний/высокий
Доступ к API и лимиты запросов	Есть/нет; мягкие/жёсткие	Есть/нет; мягкие/жёсткие	Есть/нет; мягкие/жёсткие

Риски и их количественная оценка: комиссии, проскальзывание, временные лаги

• Ограничение №1: спред может исчезнуть за секунды; без одновременного исполнения вы превращаете арбитраж в направленную ставку.
• Ограничение №2: вывод/депозит могут быть временно недоступны (техработы, риск-менеджмент биржи, перегрузка сети).
• Ограничение №3: проскальзывание растёт нелинейно с объёмом, особенно на "красивых" спредах.
• Ограничение №4: комплаенс и лимиты могут заблокировать операцию в самый неподходящий момент; учитывайте KYC-статус заранее.

1. Зафиксируйте наблюдаемый спред и исполнимую цену

   Берите не лучшую цену в стакане, а средневзвешенную цену исполнения для вашего объёма на обеих биржах (покупка на A, продажа на B). Если нет инструмента VWAP, оцените по нескольким уровням стакана.

   • Запишите: цена покупки (A), цена продажи (B), объём, глубина стакана до вашего объёма.
   • Сразу отметьте: рыночный ордер или лимитный (и риск недоисполнения).
2. Посчитайте торговые комиссии на вход/выход

   Комиссия взимается минимум дважды: при покупке на A и при продаже на B. Для консервативной оценки используйте худший тариф (выше) и сценарий с частичным проскальзыванием.

   • Формула: торговые комиссии = (сумма покупки × feeA) + (сумма продажи × feeB).
3. Учтите стоимость перемещения капитала (вывод/депозит/конвертация)

   Если вы выравниваете балансы переводом, добавьте комиссию вывода по сети и потенциальные потери на конвертации (например, USDT↔USDC, фиат↔стейбл). Если работаете предфандингом - стоимость перемещения превращается в периодический "операционный" расход.

   • Проверьте лимиты вывода и вероятность задержек по выбранной сети.
4. Оцените временной лаг и "риск разъезда цены"

   Даже при предфандинге есть лаг между двумя сделками (сеть, API, человеческий фактор). Задайте допустимое ухудшение цены (adverse move) и проверьте, остаётся ли сделка прибыльной.

   • Практично считать два сценария: базовый (небольшое ухудшение) и стресс (существенное ухудшение).
5. Проверьте порог безубыточности и поставьте "условие отмены"

   Сведите всё в чистую маржу: прибыль = выручка от продажи − стоимость покупки − все комиссии − оценка проскальзывания. Заранее задайте правило: при каком спреде/цене вы не входите или закрываете позицию.

   • Фиксируйте в журнале: минимальный спред входа, фактическую чистую маржу, причину отклонения от плана.

Практическая тактика: последовательность сделок и примеры расчётов

Две рабочие схемы исполнения

1. Предфандинг (рекомендовано для скорости): держите USDT/монету на обеих биржах, исполняете buy на A и sell на B почти одновременно, затем периодически выравниваете остатки переводом.
2. С переводом (медленнее и рискованнее): покупаете на A, выводите монету на B, продаёте на B после зачисления. Подходит только если спред устойчивый и вы принимаете риск изменения цены в пути.

Числовой пример: прибыль при предфандинге (гипотетический)

1. Исходные данные: вы покупаете 1.0 монету на Бирже A по 1000 USDT и одновременно продаёте 1.0 монету на Бирже B по 1012 USDT.
2. Торговые комиссии: допустим, на каждой бирже комиссия 0.1% (для примера). Тогда комиссия покупки = 1000 × 0.001 = 1.0 USDT, комиссия продажи = 1012 × 0.001 = 1.012 USDT.
3. Проскальзывание: допустим, среднее ухудшение цены в сумме даёт −2.0 USDT на круг (для примера).
4. Итог: валовая маржа = 1012 − 1000 = 12 USDT. Чистая прибыль = 12 − 1.0 − 1.012 − 2.0 = 7.988 USDT.

Числовой пример: убыток из-за лага и "схлопывания" спреда (гипотетический)

1. Исходные данные: вы купили 1.0 монету на A по 1000 USDT, но продажа на B исполнилась позже по 1004 USDT (спред почти исчез).
2. Комиссии: при тех же 0.1% комиссия покупки = 1.0 USDT, комиссия продажи = 1004 × 0.001 = 1.004 USDT.
3. Проскальзывание: допустим, −2.0 USDT на круг.
4. Итог: валовая маржа = 1004 − 1000 = 4 USDT. Чистый результат = 4 − 1.0 − 1.004 − 2.0 = −0.004 USDT (около нуля, но уже не прибыль).

Проверка результата перед входом (чек-лист)

• Спред посчитан по исполнимым ценам (не по "верхней строке" стакана).
• Комиссии учтены: торговые на обеих биржах, вывод/депозит (если нужен), конвертация, возможные сборы платёжного канала.
• Пара и сеть проверены: депозиты/выводы доступны, нет статуса "maintenance".
• Лимиты аккаунта (KYC/вывод/ордер) позволяют исполнить объём без дробления на множество транзакций.
• Есть план выхода при недоисполнении лимитного ордера (частичное исполнение, отмена, переход в маркет).
• Задан порог отмены: минимальный спред входа и максимальное допустимое ухудшение цены.
• Капитал распределён так, чтобы не зависеть от немедленного перевода между биржами (или вы сознательно принимаете этот риск).
• Журнал сделки подготовлен: время, цены, комиссии, фактическая маржа, отклонения.

Автоматизация: архитектура бота, алгоритмы обнаружения возможностей

Минимальная архитектура: сбор котировок (WebSocket/REST) → расчёт исполнимой маржи с учётом комиссий и глубины → модуль риск-правил (лимиты, стоп-условия) → исполнитель ордеров (с подтверждением статусов) → учёт/логирование → мониторинг (алерты).

Типовые ошибки при автоматизации, которые "съедают" арбитраж

• Расчёт по best bid/ask без моделирования исполнения объёма по стакану.
• Игнорирование частичного исполнения лимитных ордеров и отсутствия логики "догоняющего" хеджа.
• Отсутствие единого учёта комиссий (торговые, вывод/депозит, конвертация, funding/borrow если используется маржа).
• Нет защиты от рассинхронизации времени (NTP) и нет корреляции событий по timestamp.
• Нет rate-limit менеджмента: API начинает возвращать ошибки, бот "слепнет" и принимает неверные решения.
• Нет фолбэка при деградации каналов (WebSocket упал, REST запаздывает, биржа вернула stale-данные).
• Исполнение "двухногой" сделки без атомарности: одна нога исполнилась, вторая зависла.
• Непродуманный риск-лимит по экспозиции: бот накапливает позицию при серии неудачных хеджей.
• Отсутствие ручного аварийного регламента: как быстро закрыть все позиции и остановить торговлю.

Соответствие закону и налогообложение: международные ограничения

Арбитраж затрагивает KYC/AML, валютный контроль, ограничения по юрисдикциям и обязанности по налоговому учёту. Правила зависят от страны резидентства, статуса (физлицо/ИП/компания) и используемых платёжных каналов; храните подтверждения операций и выгрузки истории сделок.

Альтернативы межбиржевому арбитражу, когда они уместны

1. Внутрибиржевой арбитраж (треугольный): если выводы/депозиты нестабильны, но на одной бирже есть несколько ликвидных рынков и быстрые конверсии.
2. Маркет-мейкинг на одной бирже: если вы умеете контролировать инвентарь и зарабатывать на спреде без перевода средств между площадками.
3. Кросс-площадочные деривативы для хеджа: если вы готовы к сложной модели рисков и хотите снижать риск разъезда цены при переносе позиции.
4. Периодическое ребалансирование портфеля вместо арбитража: если цель - снизить издержки и навести порядок в распределении активов, а не ловить микроспреды.

Разрешение типичных сомнений и ошибок

Можно ли делать арбитраж без средств на обеих биржах?

Можно, но это чаще превращается в рискованную ставку на то, что цена не изменится, пока идёт перевод. Для предсказуемости обычно используют предфандинг и выравнивают балансы позже.

Почему я вижу спред, но в итоге прибыли нет?

Потому что спред был рассчитан по лучшим ценам, а исполнение прошло по худшим уровням стакана плюс комиссии и проскальзывание. Считайте по исполнимым ценам и закладывайте консервативное ухудшение.

Что безопаснее: маркет-ордера или лимит-ордера?

Маркет даёт скорость, но почти гарантирует проскальзывание; лимит уменьшает проскальзывание, но несёт риск недоисполнения и "разрыва ног". Для арбитража важен заранее выбранный сценарий на случай частичного исполнения.

Какой минимальный спред нужен для сделки?

Универсального числа нет: порог зависит от ваших комиссий, ликвидности и лага. Практично задавать порог как сумму всех ожидаемых издержек плюс запас на стресс-сценарий.

Стоит ли начинать сразу с бота?

Нет: сначала вручную проверьте полный цикл расчётов, ввод/вывод и дисциплину учёта на небольшом объёме. Бот масштабирует не прибыль, а ошибки.

Что делать, если биржа задержала вывод или депозит?

Остановите новые сделки, зафиксируйте статус в тикете/логах и оцените экспозицию: нужно ли хеджировать цену на другой площадке. Не увеличивайте объём, пытаясь "отыграться".

Нужно ли платить налоги с арбитража?

Как правило, финансовый результат от операций с криптоактивами требует учёта и может облагаться налогом по правилам вашей юрисдикции. Ведите журнал сделок и храните подтверждения, чтобы корректно посчитать прибыль/убыток.