Ордербук, лимитные и рыночные ордера в криптотрейдинге

Ордербук (стакан) - это очередь заявок на покупку и продажу по ценовым уровням, по которой биржа сопоставляет лимитные ордера между собой и исполняет рыночные ордера об доступную ликвидность. Практически он нужен, чтобы оценивать глубину рынка, вероятное проскальзывание и выбирать: ждать цену лимиткой или брать исполнение рынком.

Краткая суть: ордербук и основные типы ордеров

• Ордербук показывает текущие лимитные заявки: bids (покупатели) и asks (продавцы), отсортированные по цене.
• Лимитный ордер задаёт цену и контролирует её, но не гарантирует исполнение.
• Рыночный ордер гарантирует попытку немедленного исполнения, но не контролирует итоговую цену.
• Глубина рынка помогает прикинуть, где начнётся проскальзывание и насколько "тонкий" инструмент.
• Крупные уровни в стакане - это не "стены", а заявки, которые могут быть сняты в любой момент.

Распространённые мифы об ордербуке и ордерах

Ордербук - это не "рентген будущей цены", а снимок текущих намерений участников в форме лимитных заявок. Он полезен для понимания структуры ликвидности и вероятного качества исполнения, но не отменяет риск внезапных снятий заявок и появления новых объёмов.

Типы ордеров тоже часто понимают упрощённо: лимитный - не всегда "безопаснее", а рыночный - не всегда "дороже". В реальности результат зависит от ликвидности, скорости движения и того, как вы ограничиваете допустимую цену (например, через защитные параметры биржи и размер позиции).

1. Миф: "Большая заявка в стакане - гарантированный разворот". Практика: уровень может быть снят, частично исполнен или "размазан" по нескольким ценам; проверяйте, как ведёт себя объём при касании.
2. Миф: "Лимитка всегда исполняется по лучшей цене". Практика: исполняется только если до вашей цены дойдут, и вы пройдёте по приоритету очереди; можно застрять без позиции.
3. Миф: "Маркет всегда плох из‑за проскальзывания". Практика: при узком спреде и достаточной глубине рыночный ордер может дать предсказуемое и быстрое исполнение.
4. Миф: "Стакан нельзя использовать из‑за манипуляций". Практика: манипуляции возможны, поэтому используйте ордербук как инструмент оценки исполнения (ликвидность/спред/плотности), а не как единственный сигнал направления.
5. Миф: "Если вижу дисбаланс bid>ask, цена точно вырастет". Практика: важны скорость поглощения, реакция цены на удары по уровню и то, как быстро перезаливается ликвидность.

Ордербук: как устроен и что показывает глубина рынка

В верхней части стакана вы видите лучшие цены: лучший bid (максимальная цена покупки) и лучший ask (минимальная цена продажи). Разница между ними - спред. Ниже по уровням - накопленные лимитные объёмы. Когда приходит рыночный ордер, он "съедает" доступные лимитки, двигаясь по уровням до заполнения объёма.

• Bid/Ask: стороны покупателей и продавцов; именно здесь формируется исполнение.
• Спред: быстрый индикатор "стоимости входа" и текущей конкуренции за ликвидность.
• Глубина (depth): сколько объёма стоит на каждом уровне; помогает оценить, выдержит ли уровень удар.
• Очередь и приоритет: обычно приоритет по цене, затем по времени; одинаковая цена - вы конкурируете местом в очереди.
• Импакт (market impact): насколько цена сдвинется, если вы исполните объём рынком или агрессивной лимиткой.
• Агрегирование: многие интерфейсы "склеивают" цены по шагу; проверяйте настройки, иначе глубина будет казаться плотнее/тоньше, чем есть.

Сравнение лимитного и рыночного ордера для исполнения

Критерий	Лимитный ордер	Рыночный ордер
Контроль цены	Высокий: вы задаёте цену (или лучше)	Низкий: берёте доступные цены из ордербука
Гарантия исполнения	Нет: зависит от достижения цены и очереди	Выше: исполняется немедленно по доступной ликвидности
Проскальзывание	Обычно отсутствует по цене ордера, но возможен недоисполненный объём	Возможна серия исполнений по разным уровням
Риск упустить движение	Выше: цена может уйти без вас	Ниже: вход "здесь и сейчас"
Типичное применение	Вход/выход от уровня, работа со спредом, пассивное исполнение	Срочный вход/выход, пробой, аварийное закрытие
Что смотреть в стакане перед отправкой	Очередь на вашем уровне, вероятность касания, риск неполного заполнения	Суммарную глубину на ближайших уровнях, чтобы оценить импакт

Лимитные ордера: механика, преимущества и скрытые риски

Лимитный ордер добавляет ликвидность: вы предлагаете купить/продать по заданной цене и ждёте, пока агрессор (рынок) придёт к вам. В ордербуке вы становитесь частью очереди на выбранном уровне.

Преимущество - контроль цены, а риск - отсутствие исполнения или частичное исполнение. Для практики важнее всего управлять вероятностью исполнения и понимать, когда лимитка превращается в "молитву" вместо сделки.

1. Покупка от поддержки: ставите лимит ниже текущей цены на ожидаемом откате; проверяйте, нет ли "пустоты" под уровнем (тонкая глубина ускоряет пролив).
2. Продажа от сопротивления: лимит на верхнем уровне диапазона; если очередь огромная, часть объёма лучше дробить на несколько цен.
3. Пассивный вход для снижения издержек: размещение на bid/ask ближе к середине спреда, если биржа позволяет; подходит на спокойном рынке.
4. Тейк‑профит лимиткой: фиксируете целевую цену заранее; учитывайте, что при резком импульсе цена может "коснуться" и не наполнить ваш объём полностью.
5. Частичное закрытие позиции: раскладываете объём "лесенкой" по нескольким уровням, чтобы не упираться в одну очередь.

• Скрытый риск 1: очередь - даже верная цена не гарантирует приоритет; вас могут "обойти" теми, кто стоял раньше.
• Скрытый риск 2: "касание без заполнения" - цена пришла, но ликвидности агрессора не хватило на ваш объём.
• Скрытый риск 3: снятие крупных заявок меняет картину мгновенно; не привязывайтесь к "стенам".

Рыночные ордера: скорость исполнения, проскальзывание и когда их применять

Рыночный ордер забирает ликвидность: он исполняется об лучшие доступные лимитные заявки, проходя по уровням, пока не заполнит объём. Поэтому итоговая цена может стать средневзвешенной по нескольким уровням ордербука.

• Плюсы: быстрое исполнение; меньше шанс "не войти"; полезен, когда важнее оказаться в позиции, чем выбрать идеальную цену.
• Плюсы: удобен для срочного закрытия риска (например, при сломе сценария).

• Ограничения: проскальзывание на тонком рынке; может "протащить" цену через несколько уровней.
• Ограничения: ухудшение средней цены при большом объёме; риск попасть в расширенный спред во время импульса.
• Ограничения: в быстрых движениях исполнение может быть хуже ожидаемого даже при визуально плотном стакане (ликвидность уходит).

Короткий числовой сценарий проскальзывания

Если вы отправляете рыночную покупку на 3 единицы, а на лучшем ask стоит 1 по цене 100, на следующем уровне 1 по 101 и ещё 1 по 102, то исполнение пройдёт тремя сделками, а средняя цена окажется между 100 и 102. Это и есть практический смысл "смотреть глубину", а не только лучший ask.

Как читать ордербук в реальном времени: признаки давления и разворота

Сигналы из ордербука работают, когда вы оцениваете реакцию цены на ликвидность, а не сам факт наличия объёма. Важно наблюдать, что происходит с заявками при подходе к уровню: их снимают, поглощают или они удерживают цену.

• Поглощение (absorption): по уровню проходят агрессивные сделки, а цена плохо продвигается - признак встречной ликвидности, но не гарантия разворота без подтверждения.
• Истощение: объёмы на стороне, толкающей цену, уменьшаются, а противоположная сторона держится - часто предшествует откату.
• Перезаливка ликвидности: уровень "съедают", но объём на нём быстро восстанавливается - возможен скрытый интерес, однако он может быть и тактическим.
• Расширение спреда: ликвидность уходит, и цена начинает прыгать - в такие моменты рыночные ордера становятся опаснее.
• Ложные стены: крупная заявка появляется и исчезает при приближении - воспринимайте как шум, пока не увидите устойчивое поведение на нескольких касаниях.

Тактики размещения и управления ордерами: снятие риска и оптимизация исполнения

Ниже - практический мини-кейс, как связать ордербук и выбор типа ордера в одну процедуру исполнения. Цель - уменьшить вероятность плохого заполнения и контролировать ущерб от проскальзывания без усложнения стратегии.

Мини-кейс: вход объёмом частями с проверкой глубины

1. Определите максимальную "плохую цену" (уровень, после которого вход теряет смысл) и допустимый объём.
2. Перед входом посмотрите суммарную глубину на ближайших уровнях по стороне, в которую вы собираетесь ударить рынком.
3. Если глубина тонкая или спред расширяется - входите лимиткой ближе к лучшей цене или дробите объём.
4. Если важно срочно зайти (пробой/новость) - используйте рыночный ордер на часть объёма, остальное добирайте лимитками.
5. После частичного исполнения пересчитайте среднюю цену и решите: отменять остаток, переносить лимитку или завершать вход рынком.

Псевдологика исполнения:
если спред узкий и глубина достаточна:
    исполнить 30-50% рынком
    остаток поставить лимиткой на ближайшем уровне
иначе:
    дробить на несколько лимитных цен (лесенка)
    контролировать время ожидания и отмену

Разбор практических вопросов по исполнению ордеров и интерпретации ордербука

Почему лимитный ордер может не исполниться, если цена дошла до уровня?

Потому что в очереди на этой цене есть заявки перед вами, и объёма агрессора могло не хватить, чтобы дойти до вашей позиции. Также цена могла "коснуться" уровнем последней сделки, но фактическая ликвидность на лучших ценах уже изменилась.

Что опаснее для рыночного ордера: широкий спред или тонкая глубина?

Оба фактора. Широкий спред ухудшает первую часть исполнения, а тонкая глубина увеличивает вероятность, что ваш объём пройдёт по нескольким уровням с заметным импактом.

Как понять, что "стена" в ордербуке реальная, а не снятая в последний момент?

Смотрите на поведение при касаниях: стену частично съедают, а она устойчиво восстанавливается, или её регулярно снимают при приближении. Без наблюдения реакции цены и ленты сделок одна картинка стакана не даёт надёжного вывода.

Когда лучше использовать лимитный ордер вместо рыночного при входе?

Когда вход не срочный, а ключевое - цена и контроль издержек. Особенно в боковике и при предсказуемом спреде лимитка часто даёт более аккуратное исполнение.

Что делать, если лимитка частично исполнилась и рынок уходит?

Либо отменить остаток и принять частичный вход, либо добрать оставшийся объём рынком, если сценарий требует полной позиции. Третий вариант - переставить лимитку ближе к рынку, понимая, что вы ухудшаете цену ради исполнения.

Можно ли по ордербуку заранее оценить проскальзывание рыночного ордера?

Приблизительно да: сложите объёмы по нескольким ближайшим уровням и оцените, на каком уровне закончится заполнение вашего объёма. Важно помнить, что ликвидность динамична и может исчезнуть в момент отправки.

Почему при резких движениях ордербук "пустеет"?

Участники снимают пассивные заявки, чтобы не быть исполненными по невыгодной цене, и спред расширяется. В такие моменты цена движется скачками, а качество исполнения рыночных ордеров ухудшается.