Маржинальная и фьючерсная торговля криптовалютами: для опытных

Маржинальная и фьючерсная торговля криптовалютами - это работа с заемными средствами и/или деривативами, где результат определяется не прогнозом, а дисциплиной риска: плечом, маржой, стопами и лимитами. Инструкция ниже ориентирована на intermediate‑трейдера: как выбрать режим маржи, посчитать ключевые величины, избежать ликвидаций и применить хедж/арбитраж без небезопасных усреднений.

Главные практические выводы по марже и фьючерсам

• Начинайте с изолированной маржи и заранее фиксируйте максимальный убыток на сделку (в деньгах), а не "в процентах от надежды".
• Плечо - это не цель, а настройка: увеличивайте его только если стоп ближе и размер позиции уменьшен.
• Для фьючерсов планируйте 3 цены заранее: вход, стоп (инвалидация), цена частичной фиксации/переноса стопа.
• Не держите всю маржу в позиции: оставляйте резерв на комиссии, проскальзывание и временные просадки.
• Хеджируйте риск портфеля инструментом, который действительно коррелирует с вашим активом и имеет ликвидность.
• Перед сделкой проверяйте: тип маржи, ставку финансирования (если есть), шаг цены/кол-ва, режим комиссий (maker/taker).

Глубокие основы маржинальной и фьючерсной торговли для подготовленных трейдеров

• Кому подходит. Тем, кто уже стабильно исполняет план в споте: умеет ставить стопы, считает риск на сделку, ведет журнал и понимает механику ордербука.
• Чем маржа отличается от фьючерса в практике. Маржа чаще про заем и проценты/ставки по займам, фьючерс - про контракт, плечо и (в перпетуалах) финансирование; в обоих случаях критичны требования по обеспечению и риск ликвидации.
• Когда НЕ стоит делать. Если вы усредняете против движения, не можете выдержать стоп без "перезаходов", торгуете без лимитов по дневному убытку или не понимаете, как рассчитывается ликвидация на вашей площадке.
• Базовая безопасная настройка. Изолированная маржа, лимитный вход там, где возможно, и заранее заданные стоп-ордера (или условные ордера) сразу после открытия позиции.

Управление риском: выбор плеча, расчет маржи и предотвращение ликвидаций

• Что понадобится до первой сделки.
  • Отдельный торговый счет/субаккаунт под деривативы и лимит на пополнение (чтобы не "докидывать" в просадку).
  • Калькулятор позиции (можно в таблице): размер, плечо, маржа, комиссия, расстояние до стопа, ожидаемый R:R.
  • Доступ к условным ордерам: stop-market/stop-limit, OCO (если доступно), reduce-only, post-only.
  • Понимание режимов маржи: isolated (изолированная) vs cross (кросс); для системной торговли чаще безопаснее isolated.
• Как выбирать плечо на практике. Сначала задайте стоп (инвалидацию), затем подгоните размер позиции под допустимый убыток. Плечо получается "как следствие", а не "как хотелка".
• Мини-формулы, которые реально нужны.
  • Маржа (приближенно): Margin ≈ Notional / Leverage, где Notional - стоимость позиции (цена × количество).
  • Убыток по стопу (приближенно): Loss ≈ (Entry − Stop) × Qty для лонга (для шорта наоборот) + комиссии.
  • Риск на сделку: фиксируйте в валюте депозита, например "не более 0.5-1% счета" - но конкретное значение выберите и закрепите в регламенте.
• Как снижать риск ликвидации.
  • Не ставьте стоп "впритык" к цене ликвидации: ликвидация - не стоп, она может сработать в худших условиях.
  • Держите резерв маржи вне позиции (особенно при высокой волатильности и во время новостей).
  • Избегайте кросс-маржи на одном кошельке с несколькими позициями без строгого контроля: одна позиция может "съесть" обеспечение другой.
  • Используйте reduce-only на тейках/частичных фиксациях, чтобы случайно не перевернуть позицию.

Что выбираете	Вариант	Когда уместно	Главный риск	Практическая настройка по умолчанию
Режим маржи	Isolated	Одиночные сделки, тест стратегии, ограничение максимального убытка	Быстрее наступает маржин-колл при неверном размере позиции	Задайте маржу на позицию вручную; стоп сразу после входа
Режим маржи	Cross	Хедж-позиции, портфельные конструкции при строгом контроле	"Размывание" риска: одна просадка тянет весь кошелек	Отдельный субаккаунт; лимит общего риска на день
Инструмент	Маржинальный спот	Когда нужен реальный базовый актив и понятная спот-логика	Проценты/займ, риск принудительного погашения	Берите заем только под конкретную сделку; заранее план погашения
Инструмент	Перпетуальный фьючерс	Активная торговля, хедж, быстрые входы/выходы	Финансирование и резкие расширения спрэда	Проверяйте funding перед удержанием; работайте лимитами где возможно

Рабочие стратегии на деривативах: хеджирование, арбитраж и тайминг входа

1. Определите цель сделки: альфа или защита. Если это хедж, цель - уменьшить просадку, а не "заработать на хедже". Если это спекуляция, цель - получить R:R по сетапу без увеличения плеча "для красоты".
2. Посчитайте риск и размер позиции до выбора плеча. Задайте цену стопа и максимально допустимый убыток (например, 1 000 ₽). Рассчитайте количество: Qty ≈ Loss / (Entry − Stop) (для лонга), затем проверьте, какая маржа нужна при выбранном плече.
3. Соберите конструкцию (3 типовых сценария).
   • Хедж спота фьючерсом: держите актив в споте и открывайте шорт фьючерса на часть или весь объем, чтобы снизить риск падения.
   • Арбитраж спот-фьючерс (база): покупка спота + продажа фьючерса (или наоборот) при расхождении цен, с учетом комиссий и финансирования.
   • Тайминг входа по триггеру: вход только после подтверждения (например, пробой уровня + удержание), а не на первом касании.
4. Откройте позицию безопасно: ордера и флаги. Вход - лимитный, если ликвидность позволяет; стоп - сразу после входа. На тейках используйте reduce-only, на лимитных входах - post-only, если ваша стратегия чувствительна к комиссии и проскальзыванию.
5. Управляйте позицией по заранее заданным правилам. При достижении 1R частично фиксируйте или переносите стоп в безубыток (если это соответствует вашей статистике). Не "докидывайте маржу", чтобы отодвинуть ликвидацию: это часто превращает контролируемый риск в неконтролируемый.
6. Закройте сделку и зафиксируйте метрики. Запишите: причина входа, фактический риск, проскальзывание, комиссии, соблюдение плана. Следующая сделка не должна "отыгрывать" предыдущую.

Быстрый режим

1. Задайте стоп (инвалидацию) и максимальный убыток в деньгах.
2. Посчитайте количество по расстоянию до стопа, затем выберите минимально достаточное плечо.
3. Вход лимитом (если можно) → сразу стоп → тейк(и) reduce-only.
4. При ухудшении условий (спрэд/новости/скачок волатильности) снижайте размер позиции, а не "терпите".
5. После закрытия: журнал, выводы, запрет на немедленный реванш.

Аналитика в практике: индикаторы, профиль объёма и новостные триггеры

• Уровень входа совпадает с логикой рынка: диапазон, пробой, ретест - а не "показалось, что дешево/дорого".
• Стоп стоит там, где сценарий ломается, а не там, где "приятный убыток".
• Профиль объема/объемные зоны: вход ближе к области принятия цены, а не в середине пустоты; избегайте входа прямо в зону сильного встречного объема без подтверждения.
• Индикатор(ы) используются как фильтр, не как кнопка: тренд/волатильность/импульс должны быть согласованы с сетапом.
• Перед удержанием позиции проверьте календарь событий: публикации, листинги/делистинги, заявления, резкие изменения условий торговли.
• Оцените ликвидность: расширение спрэда и "дырки" в стакане делают стопы дороже, чем планировалось.
• Проверьте funding/ставки (если применимо) перед переносом через расчетный период: удержание может менять математику сделки.
• После сделки сравните план/факт: вход, стоп, проскальзывание, комиссия, соблюдение лимитов - без этого оптимизация невозможна.

Инфраструктура торговли: выбор биржи, комиссии, спрэд и исполнение ордеров

• Торговля на деривативах без теста исполнения: не проверили, как работают stop, reduce-only и частичные исполнения - получили сюрприз в реальном рынке.
• Игнорирование шага цены/количества: расчет позиции "на калькуляторе" не совпадает с тем, что реально принимается ордером.
• Непонимание maker/taker: вход/выход рыночным ордером в тонком стакане превращает стратегию в лотерею проскальзывания.
• Выбор плеча без учета ликвидности: на малоликвидных инструментах даже "правильный прогноз" может ликвидироваться из-за шпилек.
• Открытие нескольких позиций в кросс-марже без общего лимита риска: коррелированные сделки ведут себя как одна большая.
• Торговля во время новостных импульсов без снижения размера: спрэды расширяются, стопы исполняются хуже ожидаемого.
• Отсутствие регламента на день: нет лимита дневного убытка, нет паузы после серии сделок, нет запрета на "отыгрыш".
• Хранение всего капитала на торговом кошельке: операционный риск растет без необходимости.

Пошаговые инструкции: примеры открытия, управления и закрытия позиций

• Вариант A - консервативный лонг фьючерса с изолированной маржой. План: вход 100, стоп 98, риск 1 000 ₽. Тогда Qty ≈ 1 000 / (100 − 98) = 500 единиц базового актива (если контракт линейный и расчеты в той же валюте; комиссии добавьте отдельно). Дальше выбираете плечо так, чтобы маржа по позиции была комфортной и оставался резерв.
• Вариант B - хедж спот-позиции шортом перпетуала. Если у вас есть спот-объем, который вы не хотите продавать (налоги/долгосрок), откройте шорт фьючерса на часть объема (например, 30-70%) и ребалансируйте долю при смене волатильности. Закрывайте хедж по правилу (уровень, время, событие), а не "когда страшно".
• Вариант C - арбитраж спот-фьючерс с учетом издержек. Если фьючерс заметно дороже спота, конструкция обычно выглядит как покупка спота + продажа фьючерса, а прибыль/убыток определяется сходимостью цен минус комиссии и финансирование. Делайте сделку только после расчета всех издержек и проверки ликвидности на обоих ногах.
• Вариант D - вместо плеча: уменьшение позиции и точнее стоп. Когда рынок "рваный", безопаснее снизить количество и поставить стоп по структуре, чем сохранять размер и повышать плечо. Это часто улучшает исполнение и снижает шанс ликвидации на шпильке.

Разбор типичных практических сомнений трейдера

Что безопаснее для старта на деривативах: isolated или cross?

Обычно безопаснее isolated: вы заранее ограничиваете максимальный ущерб одной позицией. Cross уместен, когда вы осознанно строите портфельную конструкцию и контролируете суммарный риск.

Почему высокий левередж опасен, даже если я ставлю стоп?

При высоком плече растут требования к точности входа и качеству исполнения: проскальзывание и расширение спрэда могут съесть запланированный риск. Дополнительно цена ликвидации приближается, и у вас меньше пространства для "шумов" рынка.

Можно ли "докинуть маржу", чтобы избежать ликвидации?

Технически часто можно, но это ухудшает риск-менеджмент: вы увеличиваете риск по позиции вместо закрытия по плану. Разумнее уменьшать размер позиции или закрываться по инвалидации.

Чем отличается stop-market от stop-limit и что выбрать?

Stop-market повышает шанс выхода, но цена может быть хуже из-за проскальзывания. Stop-limit контролирует цену, но есть риск не исполниться в резком движении; для защиты от катастрофы чаще выбирают stop-market.

Как понять, что хедж действительно снижает риск, а не добавляет его?

Хедж должен уменьшать чувствительность портфеля к базовому движению цены и быть ликвидным. Если инструмент ведет себя иначе (корреляция "ломается") или издержки слишком велики, хедж превращается в отдельную спекуляцию.

Что важнее при выборе площадки для фьючерсов: комиссия или ликвидность?

Для большинства активных стратегий важнее ликвидность и предсказуемое исполнение: плохое исполнение легко перекрывает экономию на комиссии. Комиссии оптимизируйте после того, как проверили стакан, спрэды и работу ордеров.